来自 财经资讯 2020-01-18 18:59 的文章
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降准预期再升温,全面推进房地产领域的供给侧

原标题:社论丨全面推进房地产领域的供给侧结构性改革

原标题:“改革”成为热词 发力创新与监管 新三板全年大盘点

摘要 央行近日明显加大了预调微调流动性的力度。业内人士表示,2019年底至2020年初,针对跨年、跨春节的季节性资金需求,这种预调微调市场短期流动性波动的操作可能还会有。与此同时,考虑到银行长期资金需求仍存以及进一步降低社会融资成本的需要,降准的空间和可能性也存在。

近日,在全国住房和城乡建设工作会议上,住建部部长王蒙徽表示,2020年要着力稳地价稳房价稳预期,保持房地产市场平稳健康发展。这也是今年中央经济工作会议提出的目标。

摘要 临近岁末盘点新三板过去一年,市场期盼许久的全面深化改革拉开大幕,全国股转公司在市场制度建设方面推陈出新,从严监管不放松,全面提升挂牌公司治理质量、信息披露质量和经营质量。业内人士表示,2019年新三板市场经历估值修复、科创概念领涨、政策预期三波反弹,全年三板做市指数上涨23%,表现不亚于A股市场。目前,新三板挂牌公司家数不足9000家,市场进一步出清。展望明年,多位受访人士对中国证券报记者直言,希望改革政策能尽快落地。

12月24日,中国人民银行公开市场业务操作室发布公开市场业务交易公告称,临近年末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于较高水平,2019年12月24日不开展逆回购操作。

对于房地产市场的总体目标,依然要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案,着力建立和完善房地产调控的体制机制。

临近岁末盘点新三板过去一年,市场期盼许久的全面深化改革拉开大幕,全国股转公司在市场制度建设方面推陈出新,从严监管不放松,全面提升挂牌公司治理质量、信息披露质量和经营质量。业内人士表示,2019年新三板市场经历估值修复、科创概念领涨、政策预期三波反弹,全年三板做市指数上涨23%,表现不亚于A股市场。目前,新三板挂牌公司家数不足9000家,市场进一步出清。展望明年,多位受访人士对中国证券报记者直言,希望改革政策能尽快落地。

尽管24日未开展逆回购操作,不过临近年末,为确保市场流动性合理充裕,央行近日明显加大了预调微调流动性的力度:12月16日,央行中期借贷便利(MLF)操作3000亿元;12月18日至20日,央行分别开展2000亿元、2800亿元和1500亿元逆回购操作;12月23日,央行开展500亿元逆回购。12月18日至23日连续四个交易日,央行投放流动性接近7000亿元。

2020年房地产市场有两大目标,一个是保持总体平稳运行,实现稳地价、稳房价、稳预期的目标;另一个是全面推进房地产领域的供给侧结构性改革。前者着眼于经济稳定,后者则是强化民生保障。

改革掷地有声

业内人士表示,2019年底至2020年初,针对跨年、跨春节的季节性资金需求,这种预调微调市场短期流动性波动的操作可能还会有。与此同时,考虑到银行长期资金需求仍存以及进一步降低社会融资成本的需要,降准的空间和可能性也存在。

坚持“稳”字当头,其实包含了几个维度的平衡。首先,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,这是原则,也是基础。其次,要实现因城施策,保持房地产市场平稳运行,防范化解房地产市场风险。其三,谋划房地产市场平稳健康发展长效机制。稳地价、稳房价、稳预期就是在这三个维度的基础上实现平衡,既不能刺激,也要防范风险,在保持稳定运行的同时,为创建长效机制创造条件。

经历2017年第一季度的小幅反弹后,新三板做市指数从2017年3月31日收盘1159.68点,一路下跌至今年1月16日盘中创下的历史低点706.67点。伴随市场下跌,新三板市场运行中也出现一些新问题,比如市场融资功能受损、“摘牌潮”涌现、投资者信心受挫等。在此背景下,市场各方呼声不断,盼望新三板展开全面改革,包括进一步分层、降低投资者门槛等。

2019年至今,央行两次实施全面降准,合计1.5个百分点,并分三次对部分中小银行实施定向降准。而市场对于在2019年底至2020年初再次降准的预期正在逐渐升温。

房地产市场经过几年的调控之后,除了少量城市,大部分都面临市场下行的压力,包括销售面积和价格。2015年至2017年间,中国房地产市场从一线城市到三四线城市出现了轮番上涨,不仅形成了一些资产泡沫,影响金融安全,还大幅提升了经济运行成本,给制造业与服务业带来成本压力。与此同时,很多城市低收入者住房面临困难,这也制约了城市的发展。

这些呼声终于在今年第四季度得到兑现,明年有望逐一落地。10月25日,证监会表态推进全面深化新三板改革;11月8日,新三板全面深化改革的各项政策细节出炉,精选层遴选标准、公开发行机制、连续竞价交易机制等逐一明确;11月23日,改革涉及的相关业务规则公开征求意见结束;12月20日,证监会正式发布实施修订后的《非上市公众公司监督管理办法》和新制定的《非上市公众公司信息披露管理办法》。这标志着全面深化新三板改革进入落地实施阶段。

光大证券银行业首席分析师王一峰表示,对于季节性资金余缺,通过公开市场操作等安排可平稳度过,但考虑到明年1月专项债发行额度较大,需要长期资金予以支持,降准被纳入考虑。他表示,双节期间,据测算资金缺口在3万亿至3.5万亿元人民币,央行选择重启28天逆回购、“MLF+TMLF”的“量增价降”操作,以及配合全面或定向降准一次的概率相对较高。

另一方面,如果房地产出现过快下滑,也会对金融和经济产生一定冲击。因此,必须通过时间逐步消化楼市的下行压力,并在这个过程中保持市场稳定。

全国股转公司围绕全面深化新三板改革,制定、修订了系列业务规则,包括《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则(试行)》《股票定向发行规则》《分层管理办法》《挂牌公司信息披露规则》《挂牌公司治理规则》和《股票交易规则》六项业务规则。

业内人士认为,法定存款准备金率下调可带动LPR和实体经济融资成本下降。12月12日召开的国务院常务会议部署推动进一步降低小微企业综合融资成本。会议提出,要贯彻中央经济工作会议精神,明年实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点,贷款增速继续高于各项贷款增速,其中5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%。

供给侧结构性改革的目标则是着眼于房地产市场当前的挑战与长远的发展。首先是改善供给结构。包括加大城市困难群众住房保障工作力度,完善住房保障体系试点工作,争取形成可复制、可推广的经验。尤其是通过发展公租房对环卫、公交等行业困难群体实施精准保障。

目前,落地时间表已经明确。全国股转公司副总经理隋强12月13日演讲时表示,规则征求意见已经结束,有望近期发布;公开发行并进入精选层的各方面准备工作已经就绪,按照目前的工作计划,有望在2020年上半年落地实施。

中信证券研究所副所长明明表示,降成本仍然是货币政策重要目标,降成本的方式会从2019年的压缩银行利差转变为降低银行负债成本。“我们认为要进一步推动LPR下行并引导贷款利率下行,后续在LPR改革推进、MPA考核以及继续下调政策利率和降准方面预计将有所作为。货币政策方面,2020年一季度存在降准和下调政策利率的可能,以进一步引导LPR下行。”明明说。交通银行金融研究中心此前也发布点评称,近两周预调微调市场短期波动的操作可能还会有,甚至存在2019年末宣布降准、2020年1月落地的可能。

其次,加大租赁住房的供给。主要是满足新市民等群体的住房需求。住建部会议要求培育机构化、规模化租赁企业,加快建立和完善政府主导的住房租赁管理服务平台。从过去两年的市场运行看,缺乏监督的租赁企业将业务金融化,对客户和行业产生了冲击。这次会议提出重点发展政策性租赁住房,探索政策性租赁住房的规范标准和运行机制。此外,要求着眼于存量住房的提质改造,包括老旧小区改造和城市更新。

全国股转公司也在日前表态称,当前正按照中央经济工作会议关于稳步推进新三板改革的重要精神和中国证监会的统一部署,积极抓好技术、业务、市场等方面准备工作,确保新三板改革各项措施平稳落地。

(责任编辑:DF353)

会议还要求提升城市品质和人居环境质量,建设“美丽城市”。这是城市规划管理与服务的供给侧结构性改革,提高城市规划管理与服务的质量,推动城市高质量发展,建设美丽城市,满足城市市民的美好生活需求。同样,会议也要求,改善农村住房条件和居住环境,建设“美丽乡村”。

多位市场人士告诉中国证券报记者,此次新三板改革力度超出预期。资深投行人士王骥跃认为,新三板原先存在的问题,一是挂牌门槛低,质量低下者不少。本次改革推出精选层,在一定范围内设置门槛。这是提升挂牌公司质量的重要举措。二是交易机制与融资机制不健全,投资者因卖出难而不愿买入。这次改革的核心在于交易价值和融资功能。三是投资者门槛高。解决了前两大问题,投资者门槛下调预计也在计划之中。

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