来自 股票基金 2020-01-25 20:05 的文章
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中欧匠心两年,A股ETF本周吸金19

□银华MSCI中国A股ETF基金经理周大鹏   A股逐步国际化是不可逆转的潮流。5月14日早间,MSCI宣布,将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。26只A股将被纳入MSCI中国指数。其中,同花顺(300033)、爱尔眼科(300015)等18只来自创业板,这是创业板股票首次被纳入。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。   MSCI如期扩容,除了为A股带来增量资金以外,也会对A股的投资文化造成潜移默化的影响。MSCI是一家具有全球影响力的指数公司,入摩是中国对外资本市场开放的一个标志性事件。MSCI纳入A股分步走,也意味着外资流入会是一个长期的主题性投资机会,MSCI中国A股指数是捕捉该机会的较好标的。  在MSCI指数家族中,共有四只“纯A”指数。其中,MSCI中国A股指数是最全面的、是MSCI中国全股票指数中的所有A股股票。而MSCI中国A股国际通指数,跟踪被纳入MSCI新兴市场指数的那部分股票。中盘A股今年11月份才会首次被纳入20%,因此目前只有大盘A股。   MSCI中国A股ETF所跟踪的指数成份股均为已纳入和未来将要纳入MSCI指数的股票,是未来外资流入的重要标的,截至4月8日共有386只,以大中盘的行业龙头和优质成长股为主,其中231只与沪深300指数成份股相同,141只与中证500指数成份股相同,兼顾价值与成长风格。  近期港交所宣布设立MSCI中国A股股指期货则进一步为外资继续进入中国市场提供了便利和保护。随着国际投资者不断增加对A股的投资,他们的风险管理需求日益迫切,推出MSCI中国A股指数期货,符合其“有保护地买入股票”的投资习惯,能够让他们更加放心地投资A股,同时也增加了外资机构投资A股的可能性,有利于引导长期资金入市。  外资机构考核期较长,价值投资的理念较为浓厚。MSCI在推出MSCI中国A股指数的过程中,与外资机构做了反复沟通。外资机构认可该指数作为MSCI旗舰指数的定位。17年来,外资对股市的投资文化形成了潜移默化的影响,不同行业之间的PB-ROE关系在逐渐收敛。  来看两个重要指标,第一个是股息率。MSCI中国A股近12个月股息率为2.51,高于中证500的1.38、沪深300的2.46。股息率是一段时间总派息额与当时市价的比例。如果每年公司的股息率是稳定的,股息率就可类比为银行利率、债券利率,可以提供稳定的分红收入。由此可见,MSCI中国A股成分股基本面良好,具有持续稳健增长的潜力,即符合海外基金长期配置需求,也是值得普通投资者长期持有的标的。  第二个是ROE。MSCI中国A股2018年度、2019年一季度的ROE分别为11.95%、3.23%,均高于中证500、沪深300。ROE是净利润与平均股东权益的百分比,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。ROE越高越好,代表公司可以用同样的股东权益赚到更多的钱。  对于普通投资者而言,ETF产品非常高效便捷、低成本,具备多重投资优势。首先,可以无缝跟踪指数走势。其次,通过组合投资分散风险。再次,费率低,充分降低交易成本。

中欧匠心两年是中欧基金管理有限公司新发行的一只偏股混合型基金。基金采用战术型资产配置策略,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。约定投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%。  锁定持有期两年,帮助投资者规避择时冲动:国内股市起伏不定下权益基金净值普遍存在较大波动,个人投资者对波动的承受能力不足,通常对持有的基金频繁止盈止损,造成绝大多基民难以盈利。该基金通过约定每笔持有锁定期两年,一方面帮助投资者长期持有权益资产头寸,获得合理的市场收益,同时帮助投资者规避择时冲动,避免频繁进出而损耗真实投资收益,另一方面通过规避投资者的频繁申赎,一定程度抑制短期流动性对基金投资产生的干扰。  基金设置触点分红机制:根据基金合同约定,基金各类基金份额的净值均达到或超过1.2元时,且该自然年度未进行过收益分配,则基金必须在自基金净值达到或超过1.2元之日起的一个月内进行现金分红,力争将投资收益落袋为安,进一步增强客户盈利体验。基金采用战术型资产配置策略,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。约定投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%。基金规定每年收益分配次数至少为1次。  明星基金经理担纲,管理经验丰富:拟任基金经理周蔚文,从业超19年,管理基金超12年,曾荣获中国基金业20周年最佳基金经理奖和金基金最佳投资回报基金经理奖。基金经理任职期内业绩优秀,十余年间所有产品均为正收益。此外,周蔚文投资风格稳健,坚持“行业精选”的投资理念,优选未来2-3年的景气行业,发现业绩高增长的公司,在合适时机买入并中长期持有。  投资建议:5月上证综指重回3000点以下,A股整体估值依然处于历史低位。中长期来看,A股将以结构性机会为主。建议投资者适当关注以寻找结构性投资机会、把握未来行业好转的中长期机会为投资理念的产品。

中证网讯本周,A股ETF份额总体增加13.15亿份,以区间成交均价计算,资金净流入约19.85亿元。  沪市方面,华夏上证50ETF份额减少8.96亿份,总份额为166.10亿份;华夏沪深300ETF份额减少1.53亿份,总份额为68.30亿份;以周成交均价计算,华夏上证50ETF和华夏沪深300ETF资金分别净流出24.27亿元和5.53亿元。华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF份额分别增加1.69亿份、2.80亿份,总份额分别升至92.05亿份和52.20亿份,以周成交均价计算,资金分别净流入6.10亿元和4.40亿元。南方中证500ETF份额小幅增加0.74亿份,总份额升至84.68亿份,以周成交均价计算,资金净流入3.91亿元。  深市方面,易方达创业板ETF、华安创业板50ETF份额分别增加2.22亿份和5.13亿份,总份额分别为146.35亿份和143.43亿份;嘉实沪深300ETF份额增长5.57亿份,总份额为66.14亿份。以周成交均价计算,易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、嘉实沪深300ETF资金分别净流入3.12亿元、2.62亿元、20.14亿元。  融资融券方面,截至5月23日,A股ETF总融资余额较前一周周末增加5.18亿元,至324.81亿元;总融券余量较前一周周末增加0.08亿份,至7.04亿份。  本周,市场震荡调整,上证综指和深证成指分别下跌1.02%和2.48%;A股ETF近九成下跌,总成交额479.79亿元,较此前一周小幅减少,连续两周缩量。

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