来自 股票基金 2020-04-15 23:59 的文章
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中信证券爆款产品三季度遭巨额赎回,养老投资

如果说,自诞生之日起就破百亿元的兴全合宜、兴全安泰两只基金,让公募基金行业见证了品牌的力量,那么中信证券信享盛世系列集合资产管理计划的诞生,则是引领了券商资管行业2018年FOF的时尚潮流。  这一筹备于2017年,让中信证券经纪业务部门几乎全体总动员,引起整个券商资管行业震动的系列产品,在过去超一年半的时间里,又交出了怎样的答卷?持有人会做出怎样的选择?成立1年半以来收益5.4%  根据中信证券发布的相关产品成立公告,中信证券信享盛世系列集合资产管理计划共由26只产品组成。自该系列产品于2018年3月12日陆续成立以来,已过去一年半时间,先来看看这个系列产品的表现吧。  由于中信信享盛世1号至29号,采取同样投资策略,净值表现趋同,差距不大。以中信信享盛世1号表现为例,数据显示,截至2018年6月29日,单位净值为0.948元,下跌5.2%;截至2018年9月30日,单位净值均为0.922元,下跌超7%;截至去年年底,单位净值为0.832元,下跌了16.8%。中信信享盛世1号最低的净值出现在2019年1月3日,单位净值为0.819元,损失一度逼近20%。  2019年的A股市场触底反弹,该系列产品逐步收复失地。截至2019年9月30日,中信信享盛世1号净值为1.054元,成立以来收益率为5.4%。2019年年初以来,收益率达到了28.73%。  那么,这个收益水平怎么样?根据Choice数据显示,自2018年3月12日至9月30日,以公募基金中货币基金和短期理财基金的口径对比来看,共有103只货币基金收益超过5.3%,最高的民生加银家盈理财月度B收益为6.1164%。  不过,据万得统计显示,截至2019年11月1日,中信信享盛世1号的净值已达到1.082元。如以公募基金中开放式混合型基金为对比,中信信享盛世系列产品排在1100多名,表现居中。投资主办多次建议长期持有  仔细阅读中信信享盛世系列产品季度报告,《每日经济新闻》记者发现,该产品的投资主办几乎在每次的季度报告中都会呼吁投资者多一份耐心。  “我们认为,市场跌至2800点以下后申购股票型产品未来赚钱概率很高,但投资者可能需要持仓周期略长一点,不要追求赚快钱,抱着这种心态投资,估计最终投资收益会超预期。”投资主办刘淑霞在2018年二季度报告中这样写的。  当年随后的三季报再次强调投资心态,不要追求赚快钱。  而在2018年四季报中,投资主办明确表示:从市场判断以及投资者利益角度考虑,建议投资者尽量不要赎回,多持有一些时间,除非投资者很着急用钱或者有其余更有吸引力的配置品种。主要是现在赎回了再买其余产品,很可能出现左右打脸。  “景林、淡水泉等管理人多次展示过投资者不同持有期对应的盈利情况,持有一年以内,表现严重依赖市场,盈利概率并不高,且很多时候可能亏损,但持有三年甚至五年,达到客户预期的概率大幅提高。”在2018年报的工作报告中,投资的长期性再次被投资主办强调。  2019年的二季报中,投资主办再次重复之前的年报内容,强调持有三年甚至五年,达到客户预期的概率大幅提高。  而在刚刚披露的2019年三季报中,投资主办工作报告中有这样一段话:“建议投资者多给几家管理人一些时间,使他们能够更充分地展示自己的业绩。”总规模被腰斩至34.5亿份  由于成立以来净值表现并不出众,中信信享盛世系列产品也面临巨大赎回压力。  按照中信信享盛世系列产品在其销售公告中,关于封闭期、开放期安排的明确规定,2019年的3月15日和9月16日是2019年度两个仅有的开放期,投资者将面临走还是留的抉择。  《每日经济新闻》记者整理了上述26只产品的成立公告,2019年一季报及其2019年三季报后发现,截至2019年9月30日,中信信享盛世系列产品由成立日的68.85亿份,缩水至34.5亿份,减少了34.35亿份,缩水49.9%,接近腰斩。  从单只产品份额变化比例来看,包括中信信享盛世1号在内的13只产品成立以来份额缩水超过50%,占比高达一半。包括中信信享盛世2号在内的10只产品份额降幅都在40%~50%附近。只有中信信享盛世3号、5号和6号这3只产品成立以来份额缩水比例低于40%,但也都在39%附近。  从单只产品来看,户均认购金额最高的中信信享盛世19号出现最大比例的赎回,产品份额从2018年成立时的3.3937亿份,缩水至今年三季度末的1.27亿份,缩水比例超过62%。此外,中信信享盛世9号成立以来份额也下降超过了60%,降至1.189亿份。排在第三位的是中信信享盛世28号,同期由2.485亿份缩水至1.058亿份,降幅超过57%。  而从规模来看,单只集合产品规模最大的为中信信享盛世6号,截至2019年9月30日,产品份额为1.86亿份。  最小规模的为中信信享盛世30号,最新规模仅为2016.4万份。还值得注意的是,该产品成立于2018年4月25日,并于2018年6月发布增加了临时赎回的公告。2018年二季报显示,中信信享盛世30号较成立时,被赎回了99万份。  据中信信享盛世30号的资产管理合同第十四条规定,“本集合计划存续期内,管理人可以视情况安排临时参与开放日和临时退出开放日,允许委托人相应办理参与,退出本集合计划的业务,具体以管理人公告为准。”  “对于持有人而言,需要注意的是,伴随资管新规细则落地后,对临时开放有了明确规定,原则上除了因为修改合同必须给客户选择是否退出外,都不能增加临时开放了。”深圳某券商资管人士告诉《每日经济新闻》记者。  毫无疑问,经过两个开放日,中信信享盛世系列产品的部分持有人选择了“用脚投票”。产品遭遇了巨额赎回  事实上,从连续的两个开放期来看,中信信享盛世系列集合产品,在2019年一季度末份额就降至了61.53亿份,份额缩水10.61%。  从单只产品看,中信信享盛世12号持有人的份额缩水接近20%,份额由成立时的2.648亿份左右缩水至2019年一季度末约2.125亿份。  中信信享盛世系列集合产品的资产管理合同中第三十一条,对巨额赎回的认定是这样描述的:“在单个退出开放日,集合计划净退出申请份额超过上一日集合计划总份额的10%时,即为巨额退出。”  这就意味着中信信享盛世12号在2019年一季度期间遭遇了巨额赎回。统计数据显示,包括中信信享盛世6号至12号在内,总计16只产品份额缩减超过10%,遭遇了巨额赎回。  数据显示,3月15日,中信信享盛世系列1号至29号的单位净值仍停留在0.97元附近,处于亏损之中,这也意味着上述25只产品有持有人选择了止损。  2019年三季度期间,中信信享盛世系列产品已全面重回净值之上,略有浮盈。  “从过往经验看,产品在亏损情况下,反而相对安全,赎回压力较小。一旦回归净值上,投资者解套,产品将会面临更大的压力。”一位券商资管人士向《每日经济新闻》记者表示。  中信信享盛世系列产品的投资主办刘淑霞在2019年三季度报告中,也明确表示:“9月中旬,该系列产品第二次开放了申购赎回,由于获取了一定的正收益,本次赎回比例较高。”  统计数据显示,2019年三季度,中信信享盛世系列产品全部遭遇净赎回。整体份额从年初一季度末的61.54亿份降至3季度末的34.49亿份,份额下降了约27亿份,降幅为43.95%。共有16只产品的份额缩水超过40%。包括信享盛世3号、5号、8号在内的8只产品,其份额缩水范围为35%~40%。  单只产品中赎回比例最低的是中信信享盛世6号,其份额从2.72亿份降至1.86亿份,降幅只有31.65%。  不过根据其资产管理合同中对巨额赎回的认定,显然组成中信信享盛世系列的26只产品全面遭遇了巨额赎回。

继完成两次扩容后,11月A股将迎来年内第三次“入摩”扩容。据明晟公司消息,半年度指数评估结果将于11月27日正式生效,A股迎来MSCI第三步扩容计划,届时A股大盘股纳入比例进一步提升至20%,同时将中盘股按20%比例纳入。随着海外资金持续流入A股,也为国内投资者带来了新的机遇。WIND数据显示,截至11月4日,新华MSCI中国A股国际ETF今年以来收益率33.29%,能够为投资者把握A股“入摩”过程中的投资行情。  据了解,新华MSCI中国A股国际ETF以MSCI中国A股国际指数为跟踪标的,能够较好反映A股“入摩”情况。目前,该指数行业分布较为均衡,400多只成份股中覆盖了所有纳入MSCI的A股股票,包括贵州茅台(600519)、中国平安、恒瑞医药(600276)等众多优质中国企业,具有较好的长期投资价值。自2018年11月成立以来,新华MSCI中国A股国际ETF运作良好,指数跟踪误差小,WIND数据显示,截至11月4日,历史总回报24.75%,优于上证综指同期11.89%的涨幅表现。作为ETF产品,该基金投资效率高,投资者通过股票账户可实时买入,操作上与股票买卖类似。  为满足更多中小投资者的配置需求,新华MSCI中国A股国际ETF也设置了联接基金份额。联接基金主要投资于目标ETF,实现间接跟踪指数的效果,因此也能把握住A股“入摩”良机。对于投资者而言,联接基金起步资金门槛低,交易上在场外申购即可,无需另外开通股票账户。同时,联接基金支持定投业务,投资者可每月小额定投,进一步分散投资风险、降低投资成本,把握长期投资价值。  业内专家表示,外资进场已成为A股市场大势所趋。自“入摩”以来,北上资金净流入明显,外资机构正加速布局A股。WIND数据显示,截至11月4日,今年以来通过沪股通和深股通流入的资金总额达2298.45亿元。若参照其它市场的“入摩”经验,未来A股的纳入比例有望进一步提升,长远看有利于优化投资者结构,降低市场波动率和换手率,且将更注重长期投资和价值投资。而在这一趋势中,投资者可关注新华MSCI中国A股国际ETF及联接基金,跟着外资“聪明钱”进行布局,分享A股国际化机遇。

“银发浪潮”来袭,我国老龄化问题日益凸显,人口老龄化将带来劳动力供给的持续萎缩和养老负担的快速增加。从目前养老现状看,存在储蓄不足、退休金有限等难题,通过投资方式进行养老补充的必要性日益凸显。作为养老金投资领域的主力军,公募基金大力发展个人养老投资业务,首批养老目标基金运行已经一年有余。截至10月28日,公募基金市场上已成立的养老目标基金共有68只,合计规模达到245亿元。据悉,浦银安盛颐和稳健养老一年混合(FOF)(A类:007401;C类:007402)正在发行,该产品为一年期目标风险策略养老基金,采用科学化资产配置和精选基金策略,将低波动固收类基金和优质权益基金两类资产动态配置股债比例,为投资者打造一站式养老投资服务。由于养老投资是一项长期投资行为,浦银安盛颐和稳健养老一年混合(FOF)设置了一年的最短持有期限,既有利于基金管理人以长期收益为投资目标为产品做好资产配置;又鼓励投资者长期持有,解决个人投资基金追涨杀跌的困扰,以获取长期绝对收益。 金放

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